中國(guó)科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院、中采咨詢(xún)聯(lián)合發(fā)布的中國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（Emerging  Industries PMI）為49%，比上月回升3.4個(gè)百分點(diǎn)。

從13個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，同上月相比，正向指標(biāo)中大幅回升的有產(chǎn)品訂貨、進(jìn)口、經(jīng)營(yíng)預(yù)期，小幅回升的有生產(chǎn)量、出口訂貨、現(xiàn)有訂貨、采購(gòu)量、就業(yè)、研發(fā)活動(dòng)，小幅回落的有自有庫(kù)存。反向指標(biāo)供應(yīng)商配送較上月回落。

中采咨詢(xún)于穎認(rèn)為：“2025年2月，新興產(chǎn)業(yè)EPMI回升至49%，結(jié)束了連續(xù)四個(gè)月的下行趨勢(shì)，整體景氣度有所恢復(fù)。然而，各項(xiàng)指標(biāo)仍未達(dá)到其四年來(lái)的平均水平春節(jié)假期抑制明顯。主要指標(biāo)均有不同程度回升。其中，產(chǎn)品訂貨和生產(chǎn)量分別回升至50.7%和46.1%，產(chǎn)需比-4.6，為48個(gè)月以來(lái)的最低值，顯示企業(yè)產(chǎn)能節(jié)后初步恢復(fù)，需求回暖勢(shì)頭強(qiáng)勁。出口和進(jìn)口雙雙觸底回升，外部需求增加，但部分新興產(chǎn)業(yè)仍面臨海外高庫(kù)存的壓力。自有庫(kù)存回落至46.5%的中低位水平，反映出企業(yè)在節(jié)后恢復(fù)生產(chǎn)過(guò)程中消耗了部分庫(kù)存。用戶(hù)庫(kù)存雖從高位小幅回落1個(gè)百分點(diǎn)至48.5%，但相比以往春節(jié)月份其位置偏高。購(gòu)進(jìn)價(jià)格微升至51.8%，銷(xiāo)售價(jià)格微落至44.4%，兩者均在低分位區(qū)間震蕩，尤其是銷(xiāo)售價(jià)格位置更低，企業(yè)盈利空間面臨壓力。研發(fā)活動(dòng)和新品投產(chǎn)分別回升4.3和11.4個(gè)百分點(diǎn)至55.8%和58.9%，稍弱于以往春節(jié)月份回升力度。貸款難度為48.5%，融資成本維持低位，應(yīng)收賬款回落至54%，企業(yè)資金壓力較上月減輕。就業(yè)回升至48.6%，企業(yè)用工節(jié)后回暖，員工薪酬回落至49.5%，處于歷史低分位，企業(yè)著力于人力成本控制。配送回落至47.6%，春節(jié)缺人物流變慢，抬高了綜合指標(biāo)讀數(shù)。經(jīng)營(yíng)預(yù)期回升6.1個(gè)百分點(diǎn)至52%，企業(yè)認(rèn)為下月回暖。預(yù)計(jì)下個(gè)月EPMI50%以上。”

中國(guó)科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院陳志認(rèn)為：“受春節(jié)影響，本月新興產(chǎn)業(yè)各產(chǎn)業(yè)PMI有升有降。新材料、新能源、新能源汽車(chē)三個(gè)產(chǎn)業(yè)回升非常明顯，新能源產(chǎn)業(yè)PMI更是較上個(gè)月上漲了近20個(gè)百分點(diǎn)，來(lái)到60.6%。受復(fù)工率的影響，多個(gè)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)量還未滿(mǎn)負(fù)荷。新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)量指標(biāo)較上個(gè)月進(jìn)一步下降，產(chǎn)品訂貨、現(xiàn)有訂貨、采購(gòu)量等主要先行指標(biāo)分別為40.1%、45.2%和41.8%，預(yù)計(jì)下個(gè)月會(huì)小幅度上調(diào)。與此相對(duì)照的是，春節(jié)期間DeepSeek全球爆火，這也激發(fā)了美國(guó)政府的強(qiáng)烈反應(yīng)，有參議員拋出了《2025年美國(guó)人工智能能力與中國(guó)脫鉤法案》，提出終止中美之間的人工智能合作研究、限制美國(guó)向中國(guó)出口人工智能技術(shù)以及將中國(guó)人工智能平臺(tái)指定為國(guó)家安全威脅，雖然該法案距離成為法律還有很長(zhǎng)的路要走，但顯然美國(guó)對(duì)中國(guó)人工智能已開(kāi)啟新一輪的‘圍追堵截’。全球經(jīng)濟(jì)步入低增速常態(tài)，我國(guó)穩(wěn)內(nèi)需、促創(chuàng)新的系列措施效果明顯，特別是激發(fā)民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展活力動(dòng)力的舉措正在路上。民營(yíng)企業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻、融資難融資貴、地方隱性壁壘等企業(yè)反映強(qiáng)烈的急難愁盼問(wèn)題有望得到較大程度改善。下一步我們需要加強(qiáng)政策組合拳的落實(shí)，同時(shí)關(guān)注外部貿(mào)易摩擦升級(jí)、顛覆性技術(shù)涌現(xiàn)、新興技術(shù)商業(yè)化節(jié)奏等重點(diǎn)問(wèn)題，穩(wěn)內(nèi)需、促創(chuàng)新，推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)成為增長(zhǎng)引擎。”

具體觀察各項(xiàng)指標(biāo)，PMI指標(biāo)為49%，比上月回升3.4個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)量指標(biāo)為46.1%，比上月回升2.7個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)品訂貨指標(biāo)為50.7%，比上月回升6.6個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口指標(biāo)為43.2%，比上月回升5.9個(gè)百分點(diǎn)。自有庫(kù)存指標(biāo)為46.5%，比上月回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。就業(yè)指標(biāo)為48.6%，比上月回升3.9個(gè)百分點(diǎn)。

從分行業(yè)指標(biāo)看，新興產(chǎn)業(yè)七個(gè)產(chǎn)業(yè)有4個(gè)產(chǎn)業(yè)PMI指標(biāo)高于50，有3個(gè)產(chǎn)業(yè)指標(biāo)低于50。PMI絕對(duì)值最高的是新能源產(chǎn)業(yè)，本月為60.6%。

表：EPMI本月分項(xiàng)數(shù)據(jù)

圖：EPMI與研發(fā)活動(dòng)趨勢(shì)圖