從13個分項(xiàng)指標(biāo)來看,同上月相比,正向指標(biāo)中,小幅回落的有產(chǎn)品訂貨、出口訂貨、現(xiàn)有訂貨、進(jìn)口、就業(yè)、研發(fā)活動、經(jīng)營預(yù)期,大幅回落的有生產(chǎn)量、采購量、自有庫存。反向指標(biāo)供應(yīng)商配送較上月回落。
中采咨詢于穎認(rèn)為:“2025年1月新興產(chǎn)業(yè)EPMI回落4.7個百分點(diǎn)至45.6%,回落主因是季節(jié)性壓制,PMI與去年春節(jié)月份絕對值相似;因?yàn)樽罱鼉赡昃档?、波動也低,本月環(huán)比值強(qiáng)于春節(jié)位置最相似的2017年并非真實(shí)利好。主要指標(biāo)中,生產(chǎn)量、產(chǎn)品訂貨分別回落至43.4和44.1,部分企業(yè)提前放假,春節(jié)月份特征顯著。產(chǎn)品訂貨回落幅度弱于生產(chǎn)量,產(chǎn)需差大幅回落至-0.7的良好區(qū)間,但該變化為短期現(xiàn)象,產(chǎn)能冗余依舊存在。自有庫存回落至49,淡季下企業(yè)原料采購動能減弱,用戶庫存回落至49.5依舊在中高位,下月企業(yè)生產(chǎn)動能及生產(chǎn)空間一般。出口訂單繼續(xù)回落3.7個百分點(diǎn)至40.5,回落幅度大于新訂單和進(jìn)口。進(jìn)口低位回落3.0個百分點(diǎn)至37.3,刷新自2022年9月以來的最低值,中國企業(yè)重視順差,進(jìn)口占比貿(mào)易總額將進(jìn)一步降低。購進(jìn)價格和銷售價格分別微落0.2和0.9個百分點(diǎn)至51.3%和44.7%,接近低閾值,環(huán)比值好于其他分項(xiàng),將隨需求回暖而慢升。貸款難度回升至48.3%,最近因匯率波動而流動性緊,融資變難。應(yīng)收賬款連續(xù)10個月高位后,本月回落5.8個百分點(diǎn)至55%,處中低位,歲末資金結(jié)算,企業(yè)回款改善。配送49%,連續(xù)3個月落至50以下,物流效率或回歸正常表現(xiàn),研發(fā)活動和新品投產(chǎn)雙雙回落且均處低分位,尤其是新品投產(chǎn)47.5%為非疫情月份的歷史次低,企業(yè)預(yù)期與投入偏淡。2月份假期結(jié)束,預(yù)計EPMI高升?!?
中國科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院陳志認(rèn)為:“春節(jié)將至,本月戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)EPMI整體進(jìn)入調(diào)整期,回落非常明顯。除生物產(chǎn)業(yè)外,其他所有產(chǎn)業(yè)的主要同步指標(biāo)、先行指標(biāo)都出現(xiàn)了下降,經(jīng)營預(yù)期不佳。從宏觀看,2024年中國出口是一個亮點(diǎn),貨物出口增長了7.1%。但美西方對我新興產(chǎn)業(yè)的打壓卻在不斷加碼。2024年5月,美對我向其出口電動汽車的稅率從25%提高到100%。也是自這個月起,新興產(chǎn)業(yè)的出口訂貨指標(biāo)一路下降,本月降到了44.2%。新能源汽車本月的出口訂貨更是降到36.1%。雖然我們在2024年再度保持全球汽車出口第一大國的位置,但是整體增速從57.9%減緩至19.3%;新能源汽車出口128.4萬輛,同比增長降到6.7%,出口表現(xiàn)已經(jīng)弱于燃油車。2025年1月,美進(jìn)一步發(fā)布對華網(wǎng)聯(lián)汽車禁令,將分別于2027年和2029年,禁用來自中國的智能駕駛軟件系統(tǒng)和通信硬件系統(tǒng)。美國明顯開始復(fù)制集成電路對中國的壓制,同時著眼當(dāng)前和未來發(fā)展方向進(jìn)行全面阻遏。因此,隨著未來宏觀政策加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié),國內(nèi)宏觀環(huán)境有望持續(xù)改善,國內(nèi)需求或加快修復(fù)。對于新興產(chǎn)業(yè)來說,更加需要內(nèi)外需的‘接力’和‘合力’,才能持續(xù)地為發(fā)展增添新動能?!?
具體觀察各項(xiàng)指標(biāo),PMI指標(biāo)為45.6%,比上月回落4.7個百分點(diǎn)。生產(chǎn)量指標(biāo)為43.4%,比上月回落9.3個百分點(diǎn)。產(chǎn)品訂貨指標(biāo)為44.1%,比上月回落3.5個百分點(diǎn)。進(jìn)口指標(biāo)為37.3%,比上月回落3個百分點(diǎn)。自有庫存指標(biāo)為49%,比上月回落5.1個百分點(diǎn)。就業(yè)指標(biāo)為44.7%,比上月回落4.8個百分點(diǎn)。
從分行業(yè)指標(biāo)看,新興產(chǎn)業(yè)七個產(chǎn)業(yè)有1個產(chǎn)業(yè)PMI指標(biāo)高于50,有6個產(chǎn)業(yè)指標(biāo)低于50。PMI絕對值最高的是生物產(chǎn)業(yè),本月為55.1%。
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