中國(guó)科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院、中采咨詢(xún)聯(lián)合發(fā)布的中國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（Emerging  Industries PMI）為49.4%，比上月回落10.2個(gè)百分點(diǎn)。

從13個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，同上月相比，正向指標(biāo)中，小幅回落的有研發(fā)活動(dòng)，大幅回落的有生產(chǎn)量、產(chǎn)品訂貨、出口訂貨、現(xiàn)有訂貨、采購(gòu)量、進(jìn)口、自有庫(kù)存、就業(yè)、經(jīng)營(yíng)預(yù)期。反向指標(biāo)供應(yīng)商配送較上月回落。

中采咨詢(xún)于穎認(rèn)為：“4月新興產(chǎn)業(yè)EPMI大幅回落10.2個(gè)百分點(diǎn)至49.4%，4月份往年季節(jié)性回落一般2-3個(gè)百分點(diǎn)，美國(guó)加征關(guān)稅大幅增加了回落幅度，關(guān)稅壁壘壓力下，部分企業(yè)處于觀望、停滯狀態(tài)，明顯地制約了企業(yè)的生產(chǎn)和需求，各分項(xiàng)指標(biāo)方向一致且明確。本月景氣的突然中斷與疫情沖擊的緊急性、不確定性類(lèi)似，但關(guān)稅壓制與疫情沖擊不同的是，疫情首先壓制生產(chǎn)而減少需求，而貿(mào)易中斷減少需求而壓制生產(chǎn)。從數(shù)據(jù)看，本月產(chǎn)量降幅小于訂單，未來(lái)訂單恢復(fù)程度一是取決于中國(guó)出口規(guī)避關(guān)稅的韌性，二是對(duì)外開(kāi)放與周邊友好帶來(lái)的增量。外需占比較高的企業(yè)反映的應(yīng)對(duì)策略各有不同，多數(shù)表示事前有所預(yù)期且積極自救，一是暫停擴(kuò)張，二是迂回發(fā)展，三是產(chǎn)能外移，四是轉(zhuǎn)向其他海外市場(chǎng)，第五才是轉(zhuǎn)而內(nèi)銷(xiāo)。少數(shù)企業(yè)比較悲觀認(rèn)為很難應(yīng)對(duì)，另有少數(shù)企業(yè)已經(jīng)準(zhǔn)備關(guān)閉。不過(guò)多數(shù)企業(yè)仍舊積極投入研發(fā)，以提升自身競(jìng)爭(zhēng)力為本。各正向指標(biāo)均大幅回落并處低分位，其中生產(chǎn)量、產(chǎn)品訂貨雙雙回落，低于各自近4年平均值，企業(yè)產(chǎn)需由旺走淡。出口訂貨大幅回落至中低位，進(jìn)口回落，現(xiàn)有訂貨為歷史同期最低值。訂單收縮，銷(xiāo)售遇阻，用戶庫(kù)存回升，為25個(gè)月以來(lái)最高值，自有庫(kù)存回落5.6個(gè)百分點(diǎn)至47.3%，庫(kù)存積壓，企業(yè)生產(chǎn)采購(gòu)動(dòng)能減弱。購(gòu)進(jìn)價(jià)格和銷(xiāo)售價(jià)格上月跳升，本月再次回落，需求欠佳，價(jià)格低位徘徊。新產(chǎn)品投產(chǎn)和研發(fā)投入微落，處中位，企業(yè)科研投入和新品產(chǎn)出相對(duì)溫和。配送回落，反向抬升綜合指標(biāo)，前言配送持續(xù)中高位的情形依舊。就業(yè)和員工薪酬均回落，分別處于中位和低位，就業(yè)中性，薪酬偏弱。貸款難度回落至低位，企業(yè)融資難度較低，應(yīng)收賬款沖高后回落。預(yù)計(jì)下個(gè)月EPMI或繼續(xù)回落，由于部分中國(guó)制造在美國(guó)的剛性需求，未來(lái)訂單有所恢復(fù)，則5月數(shù)值回落幅度可能小于往年季節(jié)性?！?/span>

中國(guó)科學(xué)技術(shù)戰(zhàn)略發(fā)展研究院陳志認(rèn)為：“本月EPMI受外部影響，出現(xiàn)了較大程度的回調(diào)。新興產(chǎn)業(yè)受沖擊的焦點(diǎn)是新能源汽車(chē)、新一代信息技術(shù)和新能源產(chǎn)業(yè)，而這三個(gè)產(chǎn)業(yè)本月PMI均下滑到51%左右，其他所有產(chǎn)業(yè)則下降到50%臨界點(diǎn)之下。貿(mào)易戰(zhàn)直接后果會(huì)使出口進(jìn)一步承壓，帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)。本月新能源汽車(chē)的出口訂貨直接從上個(gè)月的57%下降到35.1%，關(guān)稅的上漲使得中國(guó)廠商出海的壓力陡增，成本和風(fēng)險(xiǎn)也大幅攀升，這可能導(dǎo)致出海的路徑和重心進(jìn)一步偏向歐洲和東南亞。這種擔(dān)心已經(jīng)初步轉(zhuǎn)化為短期預(yù)期的轉(zhuǎn)向，本月新能源汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)預(yù)期從上個(gè)月的64.5%下降到本月的45.2%。類(lèi)似的情形部分也發(fā)生在新能源產(chǎn)業(yè)上，雖然本月出口訂貨指數(shù)也出現(xiàn)了大幅下降，但是經(jīng)營(yíng)預(yù)期仍然為67.1%，產(chǎn)品訂貨依然在51.6%，銷(xiāo)售價(jià)格則快速下調(diào)到38.4%的低位，這一定程度上預(yù)示著該產(chǎn)業(yè)未來(lái)可能更加‘內(nèi)卷’。新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)量本月出現(xiàn)了斷點(diǎn)式的下降，從上個(gè)月的79.9%直接跌為47.4%，出口訂貨和進(jìn)口都在50%以下。目前來(lái)看，關(guān)稅對(duì)低附加值率的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口影響相對(duì)更大。新興產(chǎn)業(yè)更是需要通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)一步賦能產(chǎn)業(yè)鏈，減少技術(shù)和市場(chǎng)的依賴(lài)，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力同時(shí)引致需求彈性的下降，提高產(chǎn)業(yè)鏈的韌性。這需要短期宏觀經(jīng)濟(jì)政策和更加偏重中長(zhǎng)期的創(chuàng)新政策相互協(xié)調(diào)?！?/span>

具體觀察各項(xiàng)指標(biāo)，PMI指標(biāo)為49.4%，比上月回落10.2個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)量指標(biāo)為51.6%，比上月回落16.1個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)品訂貨指標(biāo)為49%，比上月回落15.4個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口指標(biāo)為39.2%，比上月回落8.5個(gè)百分點(diǎn)。自有庫(kù)存指標(biāo)為47.3%，比上月回落5.6個(gè)百分點(diǎn)。就業(yè)指標(biāo)為48.5%，比上月回落5.9個(gè)百分點(diǎn)。

從分行業(yè)指標(biāo)看，新興產(chǎn)業(yè)七個(gè)產(chǎn)業(yè)有3個(gè)產(chǎn)業(yè)PMI指標(biāo)高于50，有4個(gè)產(chǎn)業(yè)指標(biāo)低于50。PMI絕對(duì)值最高的是新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，本月為51.6%。

表：EPMI本月分項(xiàng)數(shù)據(jù)

圖：EPMI與研發(fā)活動(dòng)趨勢(shì)圖